Окончил Киевский университет (1915). Основные труды относятся к области статистики, экономики, промышленности, оптимального планирования и связаны с соизмерением затрат и результатов в народном хозяйстве. Для этой цели Новожилов использовал современные экономико-математические методы и обосновал необходимость при расчёте народно-хозяйственных издержек учитывать затраты по обратным связям, пользуясь для этого нормативами эффективности ресурсов.

Новожиловым В.В. были разработаны экономико-математические модели, последовательно обосновывающие применение нормативных коэффициентов эффективности, первоначально для эффективности капиталовложений, в дальнейшем им была разработана модель оптимального использования всех ресурсов производства и рассмотрена проблема определения оптимального соотношения капиталовложений и потребления, при котором достигается максимальный темп роста производительности труда.

За научную разработку методов линейного программирования и экономических моделей совместно с академиком Л. В. Канторовичем и академиком В. С. Немчиновым удостоен Ленинской премии (1965).

Сочинения:

• Измерение затрат и их результатов в социалистическом хозяйстве, в сборнике: Применение математики в экономических исследованиях, [т. 1], М., 1959;

• Проблемы измерения затрат и результатов при оптимальном планировании, М., 1967;

• К. Маркс о применении математики в экономической науке и современные проблемы оптимального планирования, в сборнике: Карл Маркс и современность, Л., 1970.